德邦股份業(yè)績“復(fù)蘇”，迎來了一個新的“春天”。再怎么挑剔，也不得不說它新交出的成績亮點頗多，尤其是再有一些同行襯托。
根據(jù)德邦股份最近發(fā)布的2020年年報，過去一年，其營業(yè)收入275.03億元，同比上升6.10%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.64億元，同比增長74.39%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.11億元，同比增長473.39%。
而得益于降本增效舉措的推進，業(yè)務(wù)運營效率提升，盈利水平回升等因素，去年一年其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為17.73億元，增加了11.13億元，同比增長168.74%。
為更好地支撐大件快遞業(yè)務(wù)快速發(fā)展，報告期內(nèi)德邦股份資產(chǎn)總規(guī)模有較大幅度提升，報告期末，總資產(chǎn)101.91億元，較上年度末增長12.26%;歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)46.24億元，較上年度末增長14.02%。與此同時，基于本期良好的經(jīng)營業(yè)績，其資產(chǎn)負債率穩(wěn)中有降——資產(chǎn)負債率為54.63%，同比下降0.7個百分點。
從業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)上看，德邦的轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得了積極成效：2020年全年，其快遞業(yè)務(wù)收入占總收入比重已提升至60.58%。具體來說：
2020年，德邦股份的快遞業(yè)務(wù)營業(yè)收入為166.62億元，同比增長13.60%;業(yè)務(wù)量完成5.64億票，同比增長8.50%。開單貨物總重量同比增長16.00%。值得一提的是，雖然去年一季度受疫情影響明顯，但是二季度之后，其快遞業(yè)務(wù)增速恢復(fù)到了正常水平，扣除一季度數(shù)據(jù)，后三季度快遞營收同比增長21.16%，開單貨物總重量同比增長22.86%。而且從全年來看，得益于差異化戰(zhàn)略，德邦快遞業(yè)務(wù)受主流快遞市場價格戰(zhàn)影響較小，公斤單價及票均單價均保持相對穩(wěn)定。
再看其快運業(yè)務(wù)，這是德邦的傳統(tǒng)主業(yè)，也是其優(yōu)勢業(yè)務(wù)。去年的新冠疫情，讓線下中小制造企業(yè)受到了很大影響，而它們卻是德邦快運業(yè)務(wù)的主要客戶，自然德邦的快運業(yè)務(wù)也受到了一定的沖擊。除此之外，如今快運領(lǐng)域的玩家也越來越多，提供的產(chǎn)品和服務(wù)同質(zhì)化程度高，為拉動業(yè)績高速增長，相關(guān)企業(yè)紛紛采取降價策略。在此背景下，2020年，德邦的快運業(yè)務(wù)營業(yè)收入100.48億元，同比下滑6.50%，但營收規(guī)模依然位居行業(yè)前列。而且四季度同比下降的比例已縮減至1.62%，逐步恢復(fù)穩(wěn)定。
除此之外，德邦以倉儲與供應(yīng)鏈為代表的新業(yè)務(wù)，增長也頗為迅速。年報顯示，2020年其其他業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入7.94億，同比增長55.82%，占營業(yè)收入比例2019年末的1.96%提升至2.89%。營收背后，也是迅速擴張的基本盤。舉例來說，2015年10月，德邦開始在業(yè)務(wù)量較大的地區(qū)開展倉儲供應(yīng)鏈服務(wù)，為客戶提供一體化的解決方案。截至2020年年末，德邦供應(yīng)鏈在全國各地擁有132個倉庫，同比增加40個，倉庫總面積106.5萬平方米，同比增長75.95%。再比如其跨境業(yè)務(wù)，正式上線時間為2016年5月，到了4年之后的2020年，其已開通大陸至日韓、歐美、東南亞等127條精品線路，覆蓋了40多個國家和地區(qū)。
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不過，這番業(yè)績背后，最值得關(guān)注的，是其毛利率。眾所周知，去年一年快遞企業(yè)競爭激烈，利潤普遍下調(diào)，一些企業(yè)甚至出現(xiàn)了虧損?；乜吹掳?，即使在一季度疫情影響較為嚴重的情況下，其全年快遞業(yè)務(wù)毛利率水平依然修復(fù)明顯，從2019年的6.71%提升至2020年的10.02%，同比增加3.31個百分點，并帶動公司整體毛利率提升1.73個百分點，從9.93%提升至11.66%。
這固然有社保費減免、路橋費免收、增值稅免征等疫情優(yōu)惠政策因素，但是更重要的，是德邦經(jīng)營策略的奏效。
其一，市場需求
從市場變化看，需求側(cè)正在朝著其更名為德邦快遞時的研判發(fā)展。隨著電商滲透的深化及消費水平的提高，家電、家具、運動器材、衛(wèi)浴等大件商品的網(wǎng)購需求正在逐漸增加。2014年家電線上零售額僅為11%左右，而根據(jù)中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院發(fā)布的《2020年中國家電市場報告》，2020年電商渠道對家電零售的貢獻已超過50%。除此之外，隨著信息技術(shù)的發(fā)展及物流成本的不斷降低，零擔行業(yè)也派生出高時效、小批量、高頻次的物流需求，零擔快遞化趨勢開始出現(xiàn)。
其二，客戶與產(chǎn)品
基于上述背景，加之德邦的先天基因，以及在大件快遞方面的率先布局，其運輸品質(zhì)及服務(wù)質(zhì)量穩(wěn)步提升，業(yè)務(wù)量快速增長。除了前文所述的財務(wù)數(shù)據(jù)，業(yè)務(wù)擴張的另外一個表現(xiàn)是客戶資源。年報顯示，2020年全年，其合同客戶數(shù)量穩(wěn)健增長，其中，活躍合同客戶數(shù)從2019年12月的24.5萬上升至2020年12月的28.3萬，同比增長15.2%。
這樣的增長，離不開德邦客戶管理精細化，也離不開德邦“大件快遞”標簽的夯實，品牌認知度與美譽度的提升，同樣也離不開其在產(chǎn)品上的創(chuàng)新。如果有注意，會發(fā)現(xiàn)德邦的特色化產(chǎn)品，如水果生鮮、大件航空、雪具達等已經(jīng)獲得了不錯的市場反響，而且近來其也在不斷挖掘外出務(wù)工、求學(xué)、旅游、滑雪、異地調(diào)貨、補貨等場景中蘊藏的大件快遞需求，通過優(yōu)化標準產(chǎn)品，豐富特色產(chǎn)品，滿足不同客戶的個性化需求。
其三，規(guī)模效應(yīng)
隨著業(yè)務(wù)量的不斷增長，德邦的規(guī)模效益逐漸顯現(xiàn)。舉例來說，根據(jù)其2020年年報披露：隨著業(yè)務(wù)總量不斷增加，末端快遞員收派效率、中轉(zhuǎn)場人均操作貨量及人均分揀件數(shù)快速提升，人工成本占收入比重同比下降0.64個百分點。而在德邦看來，公司快遞業(yè)務(wù)量整體偏低，中轉(zhuǎn)及末端效能利用不飽和，規(guī)模優(yōu)勢仍有較大發(fā)揮空間，當前經(jīng)營方向仍然是提高業(yè)務(wù)量，增加市場份額，攤薄單個包裹成本。
除此之外，德邦的毛利率高還有兩個因素，一方面相比于小件快遞“殺成血海”，大件快遞的競爭相對和緩，德邦的差異化競爭策略奏效;另一方面也和德邦自身的定調(diào)相關(guān)，據(jù)介紹，德邦將“有價值的收入增長”確立為了核心方向，以高質(zhì)量交付驅(qū)動業(yè)務(wù)可持續(xù)、穩(wěn)定增長?；谶@樣的策略，我們也不難理解，為何不僅快遞業(yè)務(wù)，德邦的快運業(yè)務(wù)年度毛利率也實現(xiàn)了同比增長。
其四，管理與科技
除了規(guī)模效益，德邦業(yè)績的改善，也離不開精細化管理舉措。舉個例子，據(jù)德邦年報披露，貨量的穩(wěn)步增長、網(wǎng)絡(luò)線路的持續(xù)優(yōu)化，使得越來越多的線路貨量足以支撐線路對發(fā)，在貨量較為穩(wěn)定的線路，其減少了外請車的使用，加大了成本更低的自有運力投入，上述多種因素促使其運輸成本占收入比同比下降2.05個百分點。
而在科技方面，德邦也是大膽創(chuàng)新。據(jù)介紹，其科技戰(zhàn)略方向是流程化、線上化、數(shù)智化、自動化、智能化，并確定了“業(yè)務(wù)決策節(jié)點被流程100%覆蓋，業(yè)務(wù)動作、操作、事件等100%系統(tǒng)留痕并產(chǎn)生數(shù)據(jù)，商業(yè)智能數(shù)據(jù)分析 100%覆蓋業(yè)務(wù)的決策需求，操作及操作決策環(huán)節(jié)自動化100%覆蓋，算法及人工智能在不同場景下取代人工操作和決策”的目標。
基于以上目標，德邦近5年科技投入均超過營業(yè)收入的1.5%，并不斷加強同外部優(yōu)秀企業(yè)的戰(zhàn)略合作，先后與近100家公司開展了140個項目。這樣的努力，也取得了能切實幫助一線“打糧食”的科技成果。
舉幾個例子，其全面上線的轉(zhuǎn)運作業(yè)融合系統(tǒng)，重新規(guī)劃和設(shè)計了中轉(zhuǎn)系統(tǒng)的應(yīng)用架構(gòu)和服務(wù)框架，合并快遞與零擔在轉(zhuǎn)運環(huán)節(jié)的系統(tǒng)功能，全面支撐營業(yè)部與轉(zhuǎn)運場在裝卸、清倉、分揀等環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)鏈條，可以支撐轉(zhuǎn)運環(huán)節(jié)日均2000萬件操作量，較上線前提升4倍。智能GIS服務(wù)，通過網(wǎng)格地圖、十八級地址庫等匹配策略，提升補碼匹配率至97%以上，補碼準確率超過99%，節(jié)省人工工作量96%以上。動態(tài)路由系統(tǒng)上線后用于支撐決策的數(shù)據(jù)出具周期由14天縮短至3天，快遞兌現(xiàn)率提升5%。
另外，調(diào)研發(fā)現(xiàn)，破損率高是客戶流失及不滿的主要原因之一。為此，德邦將低破損率視為大件業(yè)務(wù)的核心競爭力之一，為此在各個環(huán)節(jié)加大的投入。比如，在收派環(huán)節(jié)，通過豐富特色包裝種類、緩沖物的推廣使用、門店違規(guī)裝卸車監(jiān)控管理等方式減輕貨物損害;中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)通過對違規(guī)操作加強監(jiān)控管理、分揀設(shè)備優(yōu)化、不上機品類研究、提升打木架質(zhì)量及可打木架外場數(shù)量等方式不斷降低貨物破損率。2020年全年，零擔破損率同比下降34.94%，快遞破損率同比下降11.64%，10KG以上貨物破損率處于行業(yè)較低水平。
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可以預(yù)見，隨著市場需求的不斷增長，早早謀局于此的德邦，業(yè)務(wù)規(guī)模將隨之不斷擴張，而隨著規(guī)模效應(yīng)的不斷顯現(xiàn)，其大件快遞運輸成本也將不斷下降，時效將更加快速精準，從而再促進市場需求快速釋放。最終形成業(yè)務(wù)增長的正向循環(huán)。
事實上，德邦在業(yè)績上的良好表現(xiàn)也延續(xù)到了今年一季度。根據(jù)其2021年一季報，今年一季度其營收達到73.70億元，同比增長63.13%，其中快遞收入達到45.46億元，同比增長79.28%，快運收入25.89億元，同比增長 36.96%，快遞貨量同比增長81.28%，快運重回增長通道。
除了上述業(yè)績，梳理德邦近期對外公告不難發(fā)現(xiàn)，其還有兩個亮點值得關(guān)注：
其一是與韻達的“聯(lián)盟”。
根據(jù)此前公告，韻達控股認購德邦股份非公開發(fā)行A股股票已在中國證券登記結(jié)算有限責任公司完成股份登記，韻達成為德邦的二股東。此外，韻達控股股份有限公司董事、副總裁賴世強也成為了德邦股份非獨立董事候選人。這一動作，不僅讓德邦獲得了大量的資金，互補的雙方也可以在市場拓展、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、集中采購等方面展開協(xié)作。
其二是年輕化的人才隊伍
憑借著完善的人才培養(yǎng)體系，德邦被視為物流行業(yè)的“黃埔軍校”。而在年報發(fā)布后不久，德邦股份還發(fā)布公告宣布以公司自有資金，擬從二級市場回購資金總額不低于7500萬元，不超過15000萬元的上市公司股票，回購的股份擬用于公司股權(quán)激勵。這既體現(xiàn)出德邦管理層對公司未來長期價值的信心，也顯示出了對人才的重視。
除此之外，通過查閱德邦近期公告我們也發(fā)現(xiàn)，近期陳珉珉被選舉為其第四屆監(jiān)事會監(jiān)事候選人。資料顯示，1992年出生的陳珉珉，2017年4月至2020年5月歷任上海德邦物流有限公司中級專員至高級專員。2020年5月至12月任成都全程德邦物流有限公司快遞分部經(jīng)理，2020年12月至今任上海德邦物流有限公司總監(jiān)。
除了陳珉珉，我們還發(fā)現(xiàn)德邦的核心管理層中，亦有多位年輕高管，比如監(jiān)事會主席龔雪婷、監(jiān)事林楷、董事會秘書繆衍、副總經(jīng)理鐘智龍等。行文至此，不由得想起2018年德邦上市時，崔維星講話中的那句金句：德邦是48歲的崔維星帶著平均年齡35歲的高管在戰(zhàn)斗。人道是“乾坤未定，皆是黑馬”，何況是這樣一個年輕化的德邦。因為年輕，所以無所畏——寫于五四青年節(jié)。
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